BCP mit gelungenem Comeback

Ihrer Ankündigung, nach fast achtjähriger Abstinenz wieder einen öffentlichen Covered Bond zu emittieren (siehe I & F 11/2017), hat die Banco Comercial Portugues (BCP) schon Taten folgen lassen: Ende Mai kehrte die größte portugiesische Universalbank erfolgreich an den öffentlichen Covered-Bond-Markt zurück. Die fünfjährige, von Moody's und Fitch mit "A3" beziehungsweise "BBB+" geratete Anleihe war zunächst bei 70 Basispunkten über Mid-Swap vermarktet worden. Dank des ausgeprägten Investoreninteresses (Orderbuch von über 1,8 Milliarden Euro) konnte der Covered Bond im Volumen von einer Milliarde Euro letztlich fünf Basispunkte enger bei 65 Basispunkten über Mid-Swap gepreist werden. Der Deckungsstock besteht vollständig aus portugiesischen, wohnwirtschaftlich genutzten Hypothekendarlehen mit einem durchschnittlichen Beleihungswert von 51,1 Prozent. Laut der Bayern-LB profitierte die BCP bei der Emission - ähnlich wie die portugiesische Santander Totta im April - vom "anhaltenden Hunger nach Rendite". Um diesen Renditehunger zu stillen, sind Investoren offensichtlich auch dazu bereit, gewisse Kreditrisiken einzugehen, wie die DZ Bank ergänzend anmerkt.

Noch keine Bewertungen vorhanden


X