Tendenz
Der Dax steigt wieder leicht und kratzte bei Redaktionsschluss sogar an der 12 000-Punkte-Marke. Aber die hohen Sprünge bleiben weiterhin aus. Auch nach sechs Wochen Amtszeit von Donald Trump will man sich hierzulande offenbar nicht an der Übersee-Euphorie beteiligen. Der Dimax schwankt nach seinem Anstieg zum Jahreswechsel deutlich über der 100er-Marke hin und her. Lag er zwischenzeitlich sogar schon bei 109 Punkten, hat er sich bei Redaktionsschluss bei knapp 107 Punkten eingependelt. Damit zeigt sich der Immobilienindex offenkundig unbeeindruckt von einem Bericht der Deutschen Bundesbank, der - allerdings nur im Wohnsegment - die "Preisübertreibungen in den Städten" im vergangenen Jahr zwischen 15 und 30 Prozent sieht. "Insgesamt dürfte die im Berichtsjahr erhöhte Preisdynamik bei Wohnimmobilien über diejenige Entwicklung hinausgegangen sein, die durch demografische und wirtschaftliche Fundamentalfaktoren angelegt ist, und auch die weiter ermäßigten Finanzierungskosten können nur einen Teil der zusätzlichen Dynamik erklären", heißt es von der Bank weiter. Das ist - wie schon häufiger aus dieser Richtung - nichts weiter als eine recht deutliche Warnung vor einer Blase bei Wohnimmobilien. Angesichts der Tatsache, dass Investoren aufgrund der Finanzmarktlage aber offenkundig bei den Renditen bescheidener geworden sind und sogar klaglos proportional geringere Mieteinnahmen hinnehmen, ist diese Sorge möglicherweise derzeit verfrüht, denn die Nachfrage steigt ungebremst weiter. Die Niedrigzinspolitik, die einerseits blasenfördernd wirkt, bewegt den Markt durch die großen Mengen an Eigenkapital gleichzeitig auch wieder in die andere Richtung. Denn dieses mitgebrachte Kapital senkt den Wert des Beleihungsauslaufs für finanzierende Kreditinstitute und senkt das Ausfallrisiko. dro
Kaufen, Halten, Verkaufen
Lampe: Vertrauensvorschuss für Aareal Bank
Noch vor der Veröffentlich der Geschäftszahlen für das vierte Quartal 2016 hat das Bankhaus Lampe das Kursziel für die Aktie der Aareal Bank von 32 auf 34 Euro erhöht. Das Rating "Hold" blieb dabei unverändert. Die Schätzungen der Analysten für das Gesamtjahr 2016 befänden sich in Übereinstimmung mit der Prognose der Aareal Bank. Die Dividende je Aktie erwartet man bei Lampe für das abgelaufene Jahr bei 1,90 Euro, was einer Rendite von fünf Prozent gleichkäme.
Nord-LB: TAG-Aktie "halten"
Die Nord-LB hat die Aktie von TAG Immobilien nach Zahlen für 2016 von "Kaufen" auf "Halten" herabgestuft. Die Begründung: Der aktuelle Kurs habe inzwischen das (unveränderte) Kursziel der Analysten von 13 Euro erreicht. Grundsätzlich sei das Geschäftsjahr 2016 für die TAG erfreulich verlaufen: Bei den wichtigsten Kennziffern liege die TAG sowohl über der unternehmenseigenen Prognose als auch über dem allgemeinen Konsens. Die Analysten erwarten in den kommenden Jahren eine Dividendenrendite von über vier Prozent.
Baader erwartet niedrigere FFO bei Alstria
Die Baader Bank empfiehlt die Aktie von Alstria Office unverändert zum Kauf, das Kursziel hat sie allerdings von 14 auf 13 Euro gesenkt. Aufgrund von Verkäufen im vergangenen Jahr dürften sowohl die Ziele für das Mieteinkommen, als auch das operative Ergebnis (FFO) im Jahr 2017 unter dem Vorjahresniveau liegen. Leicht reduzierte Annahmen für die FFO-Kennziffer und die Dividende sowie eine gesunkene Bewertung der Vergleichsgruppe werden als Begründung für das neue Kursziel an geführt.
SRC hebt Kursziel von S Immo
Die Aktie der S Immo AG hat sich nach Ansicht von SRC Research in den ersten sechs Wochen des neuen Jahres mit einem Plus von über elf Prozent sehr gut entwickelt. Hinzu kommt eine Ad-hoc-Mitteilung des Wiener Immobilienkonzerns Mitte Februar, wonach das Bewertungsergebnis 2016 aufgrund der Renditekompression in wichtigen Märkten sehr hoch ausfallen und sich im Vergleich zum Vorjahr wahrscheinlich mehr als verdoppeln werde. Deshalb sahen sich die Analysten dazu veranlasst das Kursziel von 12 auf 13 Euro anzuheben, das Rating "Buy" wurde beibehalten.
