Kritisch setzt sich die DZ Bank mit den Auswirkungen der Covered-Bond-Käufe durch die Europäische Zentralbank auseinander. Die EZB könne ihre geldpolitischen Ziele auch ohne das Covered-Bond-Kaufprogramm (CBPP3) verfolgen und umsetzen, heißt es in der Analyse. Und die EZB verdränge private Investoren aus dem Covered-Bond-Markt und belaste ihn damit. Dies lege der Blick auf die Orderbücher der auf Euro lautenden Covered Bonds nahe. Da eine nachhaltige Verdrängung privater Anlegergruppen insgesamt langfristig negative Folgen für diesen Markt haben kann, weil die Investorenbasis schmaler wird und der Beitrag des Covered-Bond-Kaufprogrammes zum Erfolg der quantitativen Lockerung im Vergleich zu den Risiken, die für die Funktionsfähigkeit des Marktes bestehen, gering sei, fordern die Analysten, dass die EZB beim CBPP3 vom Gas geht und es vorerst aussetzt.