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Inhalt01.04.2026

Aktuelle Ausgabe

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  • Aufsätze01.04.2026
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    Stablecoins - ein unverzichtbares Element in Europas digitaler Geldordnung

    Tobias Tenner/Stephan Mietke/Rudi Bednarek

    Stablecoins entwickeln sich vom Kryptonischenprodukt zur tragenden Säule einer neuen Finanzmarktinfrastruktur - mit wachsender Relevanz für Zahlungsverkehr, Kapitalmärkte und Unternehmensprozesse. Während USD-basierte Anbieter den Markt dominieren, droht Europa den Anschluss zu verlieren. Der vorliegende Beitrag von Tobias Tenner, Stephan Mietke und Rudi Bednarek analysiert die strategische, geopolitische und …

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  • Aufsätze01.04.2026
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    USA versus Europa: Zwei unterschiedliche Wege in die digitale Zukunft des Geldes

    Stefan Schäfer/Stipan Vukovic

    Mit MiCAR, digitalem Euro und dem Genius Act formieren sich zwei konkurrierende Modelle für die Zukunft des Geldes. Während die USA auf privat emittierte, regulierte Stablecoins als digitale Dollar-Infrastruktur setzen und bewusst auf einen staatlichen Anker verzichten, verfolgt Europa einen stärker institutionell geprägten Ansatz mit klarer Regulierung und geplanter Central Bank Digital Currency. Für Banken entsteht …

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  • Aufsätze16.03.2026
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    Souveränes Issuing - warum Europa eigene Karteninfrastrukturen braucht

    Lars Meinel

    Die Abhängigkeit von US-amerikanischen Schemes, internationalen Clouds und proprietären Standards stellt für europäische Banken eine strategische Herausforderung dar - mit der European Payments Initiative (EPI), Wero und dem digitalen Euro entstehen jedoch auch neue europäische Optionen. Der Beitrag zeigt auf, wie sich Issuing künftig souverän, interoperabel und regulatorisch resilient gestalten lässt …

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  • Aufsätze16.03.2026
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    Zahlungsverkehr am Limit: Warum Banken unter Druck stehen

    Marius Wiehr/Nikola Jelicic

    Der Zahlungsverkehr galt lange als stabiles Massengeschäft - heute wird er für Banken zum strategischen Kraftakt. Regulatorische Dauerbelastung, ISO-20022-Migration, Instant Payments, neue Verfahren wie Wero oder der Digitale Euro, dazu Legacy-Systeme, fragmentierte Architekturen und akuter Fachkräftemangel: In vielen Instituten arbeiten Fachbereiche am Limit. Innovation weicht Pflichtumsetzung, strategische Initiativen …

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  • Aufsätze16.03.2026

    Europäische Kommission schafft Grundlagen für Wiederbelebung des Verbriefungsmarktes

    Maarten Jan Hoefnagel

    Mit der am 29. Oktober 2025 veröffentlichten Reform der Solvency-II-Delegiertenverordnung setzt die Europäische Kommission laut Maarten Jan Hoefnagel ein klares Signal: Verbriefungen, Hypotheken und langfristige Beteiligungen sollen für Versicherer wieder attraktiver werden und der Markt wiederbelebt werden. Die Kalibrierung von Solvency II sei zuvor für Asset-Backed Securities (ABS) in Bezug auf Kapitalanforderungen sehr …

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  • Aufsätze16.03.2026
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    Mikrofinanz als Anlageklasse

    Johannes Feist

    Mikrofinanz gilt vielfach noch als entwicklungspolitische Nische mit unbesicherten Kleinstkrediten. Im institutionellen Private-Debt-Segment hat sich jedoch ein anderes Bild etabliert: besicherte KMU-Finanzierungen, Leasingstrukturen, kurze Laufzeiten und hohe Granularität. Mit einem globalen Volumen von über 200 Milliarden US-Dollar entwickelt sich der Sektor zu einem eigenständigen Baustein innerhalb der Private Markets - …

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  • Aufsätze16.03.2026
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    Historischen Wendepunkt mit starken Finanzzentren meistern

    Tom Théobald

    Die Weltordnung, auf der Europas wirtschaftlicher Erfolg der vergangenen Jahrzehnte beruht hat, verändert sich. Eine zunehmende Rivalität zwischen den USA und China, protektionistische Maßnahmen statt freiem Handel sowie technologische Entwicklungen, in denen andere Weltregionen führend sind, gefährden Europas Position. Obwohl Europa nach wie vor über die wirtschaftlichen Voraussetzungen verfügt, die …

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  • Aufsätze16.03.2026
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    Das Kreditgeschäft im Fokus der Aufsicht 2026

    Philipp Thurmann / Christian Bélorgey / Larissa Jackson

    Die Aufsicht zieht die Zügel an: Mit ihren Aufsichtsprioritäten 2026 zeichnet die Ba-Fin ein Bild eines Finanzsystems, das zunehmend unter geopolitischem Druck, konjunktureller Schwäche und digitalem Strukturwandel steht. Im Fokus stehen sechs zentrale Risiken - von möglichen Preiskorrekturen an den internationalen Finanzmärkten über steigende Ausfallrisiken im Unternehmenskreditgeschäft bis hin zu …

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Leitartikel01.04.2026

Reicht das?

Carsten Englert

"Verblüffende Einigkeit - aber leider nicht beim Weg" hieß die Überschrift eines Gesprächs des Tages in der Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen - Ende 2010. Thema waren die Landesbanken und die überfällige Konsolidierung der damals noch acht Institute, die nach dem Wegfall der Gewährtr …

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Gespräch des Tages01.04.2026

Schwerpunkt Kryptowährung

Schnell und zweigleisig

Stablecoins waren eine Zeit lang nur Spielzeug für Krypto-Nerds - so zumindest eine eingängige Meinung bei Finanzexperten, die nicht so tief in der Materie stecken. In der Tat wurden diese oft als Margin für Kryptoderivate genutzt. Doch dabei dürfte es nicht bleiben - weswegen die Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen den Schwerpunkt dieser Ausgabe auch auf das Thema digitales Geld legt.

Nach Schätzungen von BVR Research betrug das Volumen ausstehender Stablecoins Mitte Februar 2026 rund 300 Milliarden US-Dollar, Alexander Höptner vom deutschen Stablecoin-Emittenten All Unity schätzt im Interview (ab Seite 16) in dieser Ausgabe das Volumen auf 400 bis 500 Milliarden US-Dollar. Im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr …

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Interview01.04.2026

"Es war eine superjeile Zick"

Redaktionsgespräch mit Hans Joachim Reinke

Sein ganzes Berufsleben hat Hans Joachim (Aki) Reinke in der Genossenschaftlichen Finanzgruppe verbracht. Über die Volksbank Wachtberg ging es 1991 zu Union Investment, wo er sich vom einfachen Mitarbeiter bis zum Vorstandsvorsitzenden hocharbeitete. Dabei hat er viel gesehen, viel gelernt und viel begleitet. Da waren die Dotcom-Krise, die Fusionen der Zentralbanken, die Immobilienkrise, die Finanzkrise, Corona und sogar Krieg in Europa. All das hat Hans Joachim Reinke geprägt. In unserem großen Interview zum Ende seiner Amtszeit spricht er mit ZfgK-Chefredakteur Philipp Otto über seinen Weg, die wertvollen Erfahrungen dabei, Werte und Führungsqualitäten, wichtige Weichenstellungen für die Zukunft und vor allem über Menschen. Denn die wird er nach seinem Ausscheiden aus dem aktiven Dienst am meisten vermissen. (Red.)

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