Die Ferienzeit ist auch an den Kapitalmärkten spürbar. So blieben in den letzten Juli- und ersten Augusttagen Emissionen großvolumiger Covered Bonds rar. Aus Deutschland meldete sich lediglich die Münchener Hypothekenbank am Primärmarkt zurück. Sie stockte einen erst Ende Juni dieses Jahres aufgelegten Hypothekenpfandbrief mit Laufzeit bis Juli 2028 um 250 Millionen Euro auf nunmehr 750 Millionen Euro auf. Dabei gelang eine Platzierung zu 13 Basispunkten über Swap-Mitte, während die ursprüngliche Emission noch mit einem Spread von plus 17 Basispunkten erfolgt war. Die gedeckte Schuldverschreibung hat einen Kupon von 2,5 Prozent.
Ansonsten bestimmten Institute aus angelsächsischen Ländern das Emissionsgeschehen. So nutzte die National Australia Bank die Gunst der Stunde, um einen dreijährigen Floater über 500 Millionen britische Pfund zu platzieren. Seine Abnehmer fand das Papier zu einem Preis von 30 Basispunkten über dem 3-Monats-Libor.
Die aktivsten Emittenten kamen jedoch aus Kanada. Dabei gab die Royal Bank of Canada (RBC) im Euroraum ihr Debüt mit einem zwei Milliarden Euro schweren Covered Bond nach neuem kanadischem Recht. Zur Besicherung dienen ausschließlich kanadische Wohnungsbaukredite. Ausgestattet mit einem Kupon von 1,625 Prozent traf das Papier auf rege Nachfrage, denn die letzte Euro-Emission eines kanadischen Instituts liegt schon fünf Jahre zurück. Insgesamt gingen Orders in Höhe von 3,5 Milliarden Euro ein. Aufgrund des hohen Anlegerinteresses und der bestmöglichen Bonitätsnoten von vier Ratingagenturen wurde der siebenjährige Covered Bond zu 16 Basispunkten über Swap-Mitte platziert.
Darüber hinaus debütierte die RBC mit einem Covered Bond in Australischen Dollars. Mit einem Floater sammelte die Bank für drei Jahre 1,25 Milliarden australische Dollar ein. Bereits am 22. Juli dieses Jahres hatte das Institut einen dreijährigen Covered Bond in Höhe von 1,75 Milliarden US-Dollar emittiert. Dessen Kupon betrug 1,125 Prozent und die Platzierung erfolgte bei einem Spread von 35 Basispunkten zum Referenzwert.
Ebenfalls auf hohe Investorennachfrage stieß eine Jumbo-Covered-Bond der Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC). Für einen Kupon von 1,25 Prozent fragte das Institut bei Investoren eine Milliarde Euro für fünf Jahre nach. Da das von Fitch und Moody's jeweils mit Triple-A bewertete Papier dreifach überzeichnet war, wurde der Spread bei neun Basispunkten über Swap-Mitte fixiert. L.H.