Nach einer ausgiebigen Sommerpause nahm der Covered-Bond-Primärmarkt zuletzt wieder langsam an Fahrt auf, auch dank der Aareal Bank. Das Institut emittierte einen hypothekarisch-besicherten, von Moody's mit Bestnote (Aaa) versehenen Pfandbrief im Volumen von 500 Millionen Euro mit einer Laufzeit von 6,8 Jahren. Dank eines gut gefüllten Orderbuchs (Bidto-Cover Ratio: 1,8) konnte die Anleihe nach einer anfänglichen Guidance von fünf Basispunkten unter Mid-Swap letztlich zu acht Basispunkten unter Mid-Swap zugeteilt werden. Deutsche Investoren dominierten mit einem Anteil von 83 Prozent die geografische Verteilung, gefolgt von den Nordics (11 Prozent) und Asien (2 Prozent). Mit Blick auf die Investorentypen ging der größte Anteil an Banken (36 Prozent), Zentralbanken und öffentliche Einrichtungen kamen auf 22 Prozent. Die Anteile von Funds (21 Prozent) und Versicherungen (20 Prozent) lagen nur knapp dahinter.