Ermutigt von den Debüts beziehungsweise Comebacks der National Bank of Greece, Eurobank und Piraeus Bank hat nun die ebenfalls aus Griechenland stammende Alpha Bank ein Covered-Bond-Programm strukturiert. Im Gegensatz zu den anderen Banken, die jeweils mit einer Conditional-Pass-Through-Struktur aufwarteten, hat sich die Alpha Bank für das Format Soft Bullet entschieden. Dies ist insofern vorteilhaft, als die EZB erst kürzlich bekannt gegeben hat, ab Februar unter dem CBPP3 keine Covered Bonds mehr anzukaufen, bei denen das erstbeste Emittentenrating im Non-Investmentgrade liegt (siehe I & F Ausgabe 24/2017). Dies trifft aktuell unter anderem auf alle griechischen Covered-Bond-Emittenten zu.