Im Rahmen des laufenden Verkaufes von Teilen der Kommunalkredit Austria (KA) an eine Investorengruppe werden auch die Verbindlichkeiten aufgeteilt. Titel werden auf die KA Neu, die verkauft werden soll, und auf die KA Rest übertragen. Die KA Rest soll anschließend auf die neue KA Finanz AG übertragen werden. Nach Angaben der Nord-LB werden nicht alle Covered Bonds gleich behandelt. So wird ein Teil auf die KA Neu übertragen, während ein anderer bei der KA Rest verbleibt. Unklar ist in diesem Zusammenhang die Aufteilung der Sicherheiten. Standard & Poor´s hat das Rating der KA Finanz von "A" auf "A-" gesenkt und verweist auf die nun schwächer eingeschätzte Unterstützungsbereitschaft der Republik Österreich. Allerdings glaubt S & P weiter an staatlichen Support und gewährt einen Aufschlag von drei Stufen für die erwartete Unterstützung. Aus Sicht der Nord-LB herrscht Unsicherheit für das geteilte Covered-Bonds-Programm. Den auf die KA Neu übertragenen Schweizer Franken Covered Bonds dürfte eine Herabstufung drohen. Wichtig wird sein, ob die KA Finanz eine ausreichend hohe Übersicherung zur Verfügung stellen kann. Es besteht auch das Risiko, dass das Covered-Bonds-Rating zurückgezogen wird, so die Nord-LB.