Bei den 102 von der Ratingagentur Fitch Ratings bewerteten Covered-Bond-Programmen kam es im vierten Quartal 2020 lediglich zu einer Ratingänderung. Und dabei handelte es sich um eine Heraufstufung um zwei Notches. 87 der Programme verfügten zum 31. Dezember 2020 zudem über einen stabilen Rating Outlook, während der Ausblick für lediglich zwölf Programme negativ war. Das geht aus dem kürzlich von Fitch veröffentlichten "Covered Bonds Protection Dashboards" hervor. Mit Blick auf die theoretischen Puffer gegenüber einem Issuer Downgrade dominierten im Vergleich zu Ende September 2020 weiterhin die Kategorien "3 Notches" und "4 Notches". 16 Programme verfügten über keinen Puffer, wovon zehn der iberischen Halbinsel zuzuordnen waren. Nach Ansicht der Fitch-Analysten weisen Covered-Bond-Ratings eine vergleichsweise hohe Stabilität auf, auch wenn die mittel- bis langfristigen Folgen der Corona-Pandemie 2021 an Bedeutung gewinnen dürften.