Im vorliegenden Beitrag beschäftigen sich Hartmut Renz und Andreas Marbeiter mit dem BaFin-Rundschreiben 8/2023, das ihrer Meinung nach eigentlich nur das in deutsche Aufsichtspraxis übernimmt, was schon zuvor von der EBA verkündet wurde. Es geht dabei um Regelungen für die Überwachung und Governance von Bankprodukten, Zahlungsdiensten und E-Geld-Produkten. Die Autoren fragen sich, ob die Kritik an dem Rundschreiben angebracht ist, dass die Vorgaben komplex, aber dafür ohne wirklichen Nutzen wären. Eine Antwort darauf biete ein Blick auf eine weitere Anforderung zur Regelung von Produktüberwachungsanforderungen in MiFID II. Nach einem genauen Vergleich kommen sie zu dem Ergebnis, dass die Vorgaben des BaFin-Rundschreibens sowieso essenziell für eine erfolgreiche Produktgestaltung sind und daher auch schon umgesetzt sein sollten. Um die Anforderungen der Geltungsbereiche zu erfüllen könne ein holistischer Ansatz sehr zielführend sein, der zudem auch gleich den Weg für eine erfolgreiche Bewältigung künftiger regulatorischer Herausforderungen ebnen könnte. (Red.)

Nach der langen Niedrigzinsphase ist der Markt wieder zu einem normalen Zinsniveau zurückgekehrt. Dennoch ist laut Robert Tipp weiterhin eine inverse Zinsstruktur vorhanden. Doch er sieht darin weniger einen Vorboten einer Rezession als vielmehr einen Hinweis darauf, dass die kollektive Denkweise der Anleger nach wie vor in der Niedrigzinsphase verankert sei. Das ermögliche spezielle Anlagestrategien, die auf die Renditekurve abzielen. Gleichzeitig geht er davon aus, dass die meisten Zinserhöhungen hinter uns liegen und dadurch die Marktvolatilität wieder abnimmt. Damit ist seiner Einschätzung nach die "Suche nach Rendite" wieder eröffnet. Entscheidend sei dabei, dass sich die Rückkehr zu höheren Renditen aus dem gestiegenen Niveau selbst speist. Nicht umsonst sage man: "Yield is Destiny." (Red.)

Während Private Equity für institutionelle Investoren mittlerweile ein wichtiger Teil der Vermögensallokation ist, haben es Privatanleger dagegen nicht leicht, Zugang zu erstklassigen Private-Equity-Anlagelösungen zu erhalten. Neu aufgesetzte Fondsbeteiligungen (auch "Primaries" genannt) werden zunächst an einen ausgewählten Investorenkreis begeben. Institutionelle Anleger, die mit der Anlageklasse und ihren Risiken bereits vertraut sind, können hier größere Summen investieren. In den vergangenen Jahren hat sich aber ein Zweitmarkt etabliert, auf dem Primaries weiterverkauft werden und auch nicht institutionellen Investoren die Möglichkeit eröffnet wird, Zugang zu Beteiligungen zu erhalten. Dabei bietet der Zweitmarkt derzeit attraktive Kaufmöglichkeiten. Die Autoren befassen sich in dem vorliegenden Beitrag mit den Fragen, welche Möglichkeiten sich hier für Käufer ergeben und worauf man als Investor achten muss. (Red.)