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Inhalt15.04.2025

Aktuelle Ausgabe

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  • Aufsätze15.04.2025
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    Private Equity aus dem Blickwinkel von unternehmerischen und privaten Investoren

    Andreas Bonkowsky/Christian Flottmann/Rüdiger Frischmuth

    2024 war ein Jahr der angekündigten Unternehmensübernahmen. Ein prominentes Beispiel ist die von Unicredit eingeleitete feindliche Übernahme der Commerzbank. Ein Blick in das Jahr 2024 zeigt jedoch, dass lediglich 1 214 Unternehmen die Eigentümer wechselten, ein Rückgang von 10,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Autoren geben mit dem vorliegenden Beitrag einen Überblick über den Markt und gehen dabei …

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  • Aufsätze15.04.2025
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    Zukunftsfähige Asset-Allokation im Depot A: Die Rolle der Private Markets

    Lorenz Huber / Eva Osiander

    In Zeiten makroökonomischer Volatilität, gestiegener Zinsen und zunehmender regulatorischer Komplexität stellt sich für viele Banken und Sparkassen eine zentrale Frage: Wie können Eigenanlagen (Depot A) heute so strukturiert werden, dass sie gleichzeitig stabile Renditen liefern, Risiken begrenzen und regulatorisch tragfähig bleiben? Und welche Rolle können und sollen Private Markets in dieser Allokation …

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  • Aufsätze15.04.2025
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    Digitale Infrastruktur: Der Weg in die Zukunft

    Miriam Uebel/Matteo Colombo/James Tyrrell

    Im Jahr 2025 steht die digitale Infrastruktur vor zahlreichen Herausforderungen und Chancen. Der Start des Deep-Seek-KI-Modells aus China hat die globale KI-Landschaft erschüttert und Fragen zur Rentabilität der bisherigen Investitionen aufgeworfen. Doch auch ohne KI bleibt die Nachfrage nach Datenzentren hoch. Diese spielen eine zentrale Rolle in der modernen Wirtschaft, etwa bei Cloud-Diensten und der Energiewende. Trotz …

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  • Aufsätze15.04.2025
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    Infrastrukturinvestitionen von Energiewende bis Energiesicherheit

    Claus Fintzen / Michael Pfennig

    Europa steht vor einer enormen Herausforderung: 40 Prozent der Verteilernetze sind über 40 Jahre alt, und der steigende Energiebedarf erfordert massive Investitionen in Infrastruktur. Der Ausbau der grünen Energiequellen und Netze ist essenziell, um die Klimaziele zu erreichen und die Energiesicherheit zu gewährleisten. Doch ohne gezielte Investitionen, vor allem in moderne Netze und Speichertechnologien, wird die Energiewende …

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  • Aufsätze15.04.2025
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    Notwendigkeit des Ausbaus grüner Infrastruktur und deren Relevanz für institutionelle …

    Torsten Heidemann

    Der Klimawandel erfordert einen massiven Ausbau grüner Infrastruktur, insbesondere erneuerbarer Energien wie Solar- und Windkraft. Doch um diese dezentralen und schwankenden Energiequellen effektiv zu nutzen, müssen auch Transportnetze, Speicherlösungen (wie Batteriespeicher) und moderne Umwandlungstechnologien wie Wasserstoff und Power-to-X ausgebaut werden. Institutionelle Investoren können dabei laut Torsten Heidemann …

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  • Aufsätze15.04.2025
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    European Private Market Index: Benchmark für die Private-Equity-Branche

    Michael R. Drill

    Im März 2025 hat die Investmentbank Lincoln International erstmals die Entwicklung des sogenannten European Private Market Index (PMI) veröffentlicht. Im Ergebnis zeigt der Index-Verlauf, dass die Unternehmenswerte von europäischen Portfoliogesellschaften in der Hand von Finanzinvestoren für den Zeitraum Ende 2020 bis Ende 2024 prozentual deutlich stärker gestiegen sind als die Unternehmenswerte der im STOXX Europe …

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  • Aufsätze01.04.2025
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    Unicredit/Commerzbank - Rechtliche Hindernisse auf dem Weg zur Übernahme?

    Thomas Fräbel/Johannes Scherzinger

    Die geplante Übernahme der Commerzbank durch die UniCredit ist von rechtlichen Hürden geprägt, die das Vorhaben erschweren könnten. Nachdem UniCredit 2024 überraschend ihre Beteiligung auf fast 30 Prozent gesteigert hat, hat die Commerzbank mit Maßnahmen wie einem umfangreichen Aktienrückkaufprogramm und einer erhöhten Ausschüttungsquote reagiert, was den Aktienkurs ansteigen ließ und eine …

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  • Aufsätze01.04.2025
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    Widerstand der Aktionäre wächst - virtuelle HV zunehmend in der Kritik

    Robert Peres

    Die virtuelle Hauptversammlung (HV) wird politisch und gesellschaftlich schon seit einigen Jahren kontrovers diskutiert. Anteilseigner sehen sich in ihren Rechten beschnitten, Unternehmen begrüßen das vom Gesetzgeber geschaffene Format dagegen mehrheitlich. Doch klar ist: Seit im Sommer 2022 für börsennotierte Unternehmen die Möglichkeit geschaffen wurde, statt der Präsenzversammlung auch nach Beendigung der …

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Leitartikel15.04.2025
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Handelskrieg oder doch Freihandel?

Carsten Englert

Dass die zweite Amtszeit von Donald J. Trump wieder für viel Wirbel sorgen wird, haben alle befürchtet, die - vorsichtig ausgedrückt - nicht gerade Fans dieses speziellen Exemplars eines "Politikers" sind. Doch dass Trump die Welt so schnell und so stark in ihren Grundfesten erschüttern wird - obwohl er dabei ja …

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Gespräch des Tages15.04.2025

Landesbanken

Helaba: Groß strahlt Optimismus aus

Es sind bewegte Zeiten voller Unwägbarkeiten. Viele sehen vor allem Herausforderungen. Zu Recht. Die politische Situation in den USA, Europa, aber auch Deutschland ist nicht dazu angetan, allzu optimistisch in die Zukunft zu blicken. Da tut es wahrlich gut, einen Unternehmenschef zu erleben, der genau dies tut: Optimismus verbreiten. Helaba-Chef Thomas Groß zeigte sich nicht nur mit dem gerade abgelaufenen, in seinen Worten "sehr erfolgreichen" Geschäftsjahr mehr als zufrieden, sondern blickt auch ausgesprochen zuversichtlich in die Zukunft. "Wir schreiben an einer langfristig angelegten Wachstumsgeschichte, die noch lange nicht zu Ende ist", so der Vorstandsvorsitzende der drittgrößten Landesbank. Das wäre auch schlecht, immerhin ist …

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Interview15.04.2025
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„Bei Private-Markets-Investitionen ist auf eine ausreichende Diversifizierung zu achten“

Redaktionsgespräch mit Nils Rode

Private Markets gewinnen zunehmend an Bedeutung als attraktive Alternative zu traditionellen Finanzierungsmöglichkeiten wie öffentlichen Märkten und Banken. Besonders kleine und mittlere Unternehmen profitieren von Private Debt als flexible Finanzierungsquelle, da Banken sich nach der Finanzkrise aufgrund regulatorischer Hürden auf vielen Märkten zurückgezogen haben, so sieht das zumindest Nils Rode im Redaktionsgespräch. Zudem ermögliche Private Equity Unternehmen, ohne die hohen Kosten und den Aufwand eines Börsengangs Kapital zu beschaffen. Für Investoren bieten Private Markets potenziell höhere Renditen, Diversifizierung und Zugang zu innovativen Sektoren wie erneuerbare Energien und künstliche Intelligenz, die an den öffentlichen Märkten schwerer zugänglich sind. Insbesondere kleine und mittlere Buyouts sowie Frühphasen-Investitionen in wachstumsstarke Start-ups sind vielversprechend. Das Jahr 2025 könnte für Investitionen in Private Markets aufgrund günstiger Konjunktur- und Technologiezyklen besonders attraktiv werden. Private Markets bieten zudem Resilienz in Krisenzeiten und eröffnen durch die Einführung des ELTIF auch Privatanlegern neue Möglichkeiten. (Red.)

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