Manchmal kommen gute Nachrichten nur leise daher. Als Mitte März die Corealcredit Bank meldete, dass sie als erste deutsche Bank ihre staatlichen Garantien vollständig zurückgegeben hat, war die öffentliche Resonanz nüchtern. Gewiss, es handelt sich nur um einen kleinen Etappenerfolg. Gerade einmal eine Bürgschaft von 500 Millionen Euro erbat die AHBR-Nachfolgerin Mitte 2009 vom Staat, um sich auch während der Finanzmarktkrise ungedeckt refinanzieren zu können. Ein Klacks im Vergleich zu den Milliarden, die andere Institute noch immer benötigen.
Dem gewerblichen Immobilienfinanzierer aus Frankfurt ist gelungen, womit andere sich offensichtlich schwertun: alternative Wege der Refinanzierung zu erschließen. So hat sich die Corealcredit bei institutionellen Investoren als Ort für die Anlage von Termingeldern empfohlen - augenscheinlich mit einigem Erfolg. Darüber hinaus gelingt es der Bank, mittelständische Unternehmen als Zeichner für ihre Schuldscheindarlehen zu gewinnen.
Dadurch und durch den Absatz ihrer als Private Placements auf die individuellen Bedürfnisse des Investors zugeschnittenen Pfandbriefe kann sich die Corealcredit ausreichend mit Liquidität versorgen - und zwar günstiger als mit staatlich garantierten Bonds. Die insgesamt vier Anleihen, die mit Garantien des Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (SoFFin) versehen waren, sind inzwischen vorzeitig zurückgezahlt und der Garantierahmen vollständig zurückgegeben worden.
Zwischenzeitlich hat auch die FMS Wertmanagement, die Abwicklungsanstalt der verstaatlichten Hypo Real Estate (HRE), ihre letzten Liquiditätsgarantien des SoFFin in Höhe von 15 Milliarden Euro abgelöst. Anfang Oktober 2010 hatte die HRE-Gruppe Vermögenswerte im Nominalvolumen von 173 Milliarden Euro sowie ihre gesamten Liquiditätsgarantien in Höhe von ursprünglich 124 Milliarden Euro auf die FMS Wertmanagement übertragen. Seitdem sind die Garantien in mehreren Schritten zurückgeführt worden. Im Gegensatz zur Corealcredit war dies jedoch möglich, weil die FMS Wertmanagement als Anstalt öffentlichen Rechts auch ohne die SoFFin-Garantien das bestmögliche Rating für ihre Emissionen am Kapitalmarkt erhält.
Nach den jüngsten Etappenerfolgen unterstützt der SoFFin nunmehr noch sieben Banken mit einem aktuellen Garantierahmen von 49,5 Milliarden Euro und vier Banken mit Eigenkapital in Höhe von insgesamt 29 Milliarden Euro. L. H.