Marktberichte

Unter dem arg niedrigen Zinsniveau leiden alle Finanzdienstleister in Deutschland. Die ausgeprägte Kreditfinanzierung über Banken, die typische Langfristorientierung und der eher geringe Anteil des Kapitalmarktgeschäfts führen einfach zu einer sehr hohen Zinsabhängigkeit. Das kann trotz mancher Beteuerung nicht von heute auf morgen ab- beziehungsweise umgestellt werden. Das gilt in ganz besonderem Maß natürlich für die Immobilienfinanzierer, die sich daher von der finalen Fassung der Basel-III-Regeln über Gebühr und zu Unrecht belastet fühlen, da das Risiko nicht im Einklang mit den Belastungen und dem Aufwand steht.

Doch langsam wird auch das Neugeschäft zum Problem …

Anlässlich ihres 150-jährigen Bestehens am 8. Mai 2018 hat die Berlin Hyp einen fünfjährigen Hypothekenpfandbrief im Benchmarkformat begeben. Das Interesse an dem "Jubiläumspfandbrief" war groß: Nachdem das Konsortium aus Commerzbank, Crédit Agricole, DZ Bank, LBBW und Unicredit Bank die Orderbücher mit einer ersten Guidance von acht Basispunkten unter Mid-Swap geöffnet hatten, konnten innerhalb kurzer Zeit Orders über mehr als 940 Millionen Euro eingesammelt werden. Der Reoffer-Spread für den 500 Millionen Euro schweren Bond wurde infolge der hohen Nachfrage bei zehn Basispunkten unter Mid-Swap fixiert. Der Großteil der Emission ging mit 66 Prozent an deutsche …

Die im Nachgang einer EZB-Ratssitzung immer wieder kursierende Schlagzeile "Draghi hat geliefert, was zu erwarten war" dürfte für sporadisch interessierte Beobachter der geldpolitischen Landschaft oftmals irreführend sein. Denn wer mit dem Verb "liefern" einen umfangreichen Maßnahmenkatalog beziehungsweise Tätigkeitsnachweis assoziiert, wird hier regelmäßig enttäuscht. So verhielt es sich auch im Rahmen des jüngsten EZB-Termins Ende April: Antworten zur Zukunft des offiziell im September auslaufenden EZB-Anleihekaufprogrammes blieb EZB-Präsident Mario Draghi gegenüber der Öffentlichkeit ebenso schuldig wie die von Kritikern seit langem geforderte klare …