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Neues vom Pfandbrief02.02.2026

DZ Hyp platziert ersten Jumbo

Die DZ Hyp AG, Hamburg, hat Anfang Januar 2026 einen Hypothekenpfandbrief mit einem Volumen von 1 Milliarde Euro erfolgreich am Kapitalmarkt platziert. Die Benchmark-Anleihe hat eine Laufzeit bis zum 28. Februar 2036 und ist mit einem Kupon von 3,125 Prozent ausgestattet. Die Emission stieß auf eine außerordentlich breite Investorennachfrage. Das Orderbuch der Benchmark-Anleihe wurde mit einem Spread von Mid-Swap plus 35 Basispunkten gegenüber dem 6-Monats-Euribor eröffnet. Auf Basis eines zuteilbaren Orderbuchvolumens von 4,15 Milliarden Euro aus 124 Orders wurde der finale Spread bei Mid-Swap plus 28 Basispunkten festgelegt. Die Investorenbasis wies einen geografischen Schwerpunkt in Deutschland mit 42,5 Prozent des zugeteilten …

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Neues vom Pfandbrief02.02.2026

Helaba emittiert Dual-Tranche

Die Helaba hat sich zu Beginn des neuen Jahres mit einer Dual-Tranche mit frischem Kapital versorgt. Die Emission besteht aus einem 750 Millionen Euro schweren Hypothekenpfandbrief und einem 500 Millionen Euro schweren Öffentlichen Pfandbrief. Die Bücher für den Hypothekenpfandbrief, der eine Laufzeit von 4,5 Jahren und einen Kupon von 2,625 Prozent vorweist, öffneten bei 22 Basispunkten über der Swap-Mitte. Die Nachfrage summierte sich auf insgesamt 1,5 Milliarden, so dass der finale Spread auf 15 Basispunkte über der Swap-Mitte eingeengt werden konnte. Der Öffentliche Pfandbrief hat eine Laufzeit von 9 Jahren und einen Kupon von 3 Prozent. Hier fiel die Nachfrage mit insgesamt 1,65 Milliarden Euro sogar noch etwas größer aus als beim …

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Neues vom Pfandbrief02.02.2026

Schwäbisch Hall mit sehr langer Benchmark

Die Bausparkasse Schwäbisch Hall hat die nächste große Pfandbrief-Emission erfolgreich am Kapitalmarkt platziert. Der jüngst begebene Inhaber-Pfandbrief im Benchmark-Volumen von 500 Millionen Euro hat eine Laufzeit von 12 Jahren. Es ist bereits die elfte Benchmark-Emission von Schwäbisch Hall, von denen drei Emissionen grün waren. Der Kupon liegt bei 3,25 Prozent bei einer Rendite von 3,358 Prozent. Die Emission stieß zum Jahresauftakt auf eine solide Nachfrage. Die Bücher konnten mit einem Ordervolumen von rund 1 Milliarde Euro geschlossen werden. Das Orderbuch zählt insgesamt rund 54 nationale und internationale Investoren. Etwa 23 Prozent der Investoren stammen aus dem europäischen Ausland.

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Neues vom Pfandbrief02.02.2026

Erste Tier-2-Anleihe der Bayern LB seit 2021

Im Flow eines florierenden Primärmarktes hat die Bayern LB Anfang Januar erfolgreich eine Grüne Tier-2-Anleihe platziert. Es ist nach eigenen Angaben die erste Tier-2-Transaktion seit 2021. Das Papier im Volumen von 500 Millionen Euro hat eine Laufzeit von 11 Jahren bei einem Kupon von 3,875 Prozent. Die Grüne Emission generierte von Beginn an einen konstanten und internationalen Orderzufluss auf in der Spitze 2,2 Milliarden Euro. Das ermöglichte der Emittentin eine Einengung um 30 Basispunkte auf final 130 Basispunkte über der Swapmitte.

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Neues vom Pfandbrief02.02.2026

Seltene Tier-2-Emission der Deutschen Bank

Anfang Januar nutzte die Deutsche Bank die guten Kapitalmarktbedingungen für ihre erste Public-Debt-Emission und machte den Investoren ein recht seltenes Angebot: Das Institut platzierte eine Euro-Benchmark-Tier-2-Anleihe im Format 15.3NC10.3. Laut Analysten der Nord-LB stellt das die erste EUR-15NC10-Tier-2-Transaktion einer europäischen Bank seit 2008 dar. Das Volumen der Emission beträgt 1 Milliarde Euro, die Laufzeit stolze 15 Jahre. Nachdem die Orderbücher bei 195 Basispunkten über der Swap-Mitte geöffnet wurden, zeigte sich ein sehr großes Investoreninteresse: Die Nachfrage summierte sich auf über 7 Milliarden Euro. Mehr als 240 Investoren gaben Orders ab. Final wurde die Transaktion schließlich bei 155 Basispunkten über der Swap …

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Neues vom Pfandbrief02.02.2026

Commerzbank mit Covered-Bond-Doppeltranche

Die Commerzbank hat sich zu Beginn des neuen Jahres gleich mit zwei Emissionen gezeigt. Das Institut platzierte eine Doppeltranche, bestehend aus einem zehnjährigen Hypothekenpfandbrief und einem fünfjährigen Öffentlichen Pfandbrief, jeweils im Volumen von 1,25 Milliarden Euro. Die Guidance lag für den Hypothekenpfandbrief bei 35 Basispunkten über den Swap-Mitte und bei dem Öffentlichen Pfandbrief bei 25 Basispunkten über der Swap-Mitte. Die Kombination löste eine starke Anlegernachfrage für beide Tranchen aus, was das kombinierte Auftragsbuch auf einen Höchststand von 8,3 Milliarden Euro (gleichmäßig aufgeteilt) steigen ließ. Das ermöglichte die Festlegung der Wiederangebotsspreads auf 17 Basispunkte über der Swap-Mitte für den …

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Neues vom Pfandbrief02.02.2026

Nord-LB platziert Benchmark-Pfandbrief

Mit einem 7-jährigen Hypothekenpfandbrief im Volumen von 750 Millionen Euro ging die Nord-LB auf die Investoren zu. Die anfängliche Guidance lag bei 31 Basispunkten über der Swap-Mitte. Die starke Nachfrage führte dazu, dass die Transaktion mehr als dreifach überzeichnet war. Das finale Orderbuch belief sich auf über 2,4 Milliarden Euro, sodass der finale Spread um 7 Basispunkte gestrafft werden konnte. Großes Interesse kam vor allem aus dem deutschen Genossenschaftssektor.

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Neues vom Pfandbrief02.01.2026

Deutsche Bank zapft US-Kapitalmarkt an

Die Deutsche Bank hat sich Anfang Dezember mit frischem Kapital am US-Markt eingedeckt. Das Institut emittierte eine 6NC5 Fixed-to-Float Senior Anleihe mit einer Gesamtlaufzeit von 6 Jahren, die nach 5 Jahren vom Emittenten gekündigt werden kann. Es ist die erste SP-Benchmark-Transaktion der Deutschen Bank in US-Dollar im Jahr 2025. Die ursprüngliche Guidance startete bei 115 Basispunkten über dem Referenzzinssatz. Der Primärmarkt erwies sich als sehr empfänglich für die Transaktion. Angetrieben von einer granularen und hochwertigen Investorenzusammensetzung sowie einer beträchtlichen Zahl an Interessenten summierte sich das Auftragsbuch auf etwa 7 Milliarden US-Dollar. So konnte der Preis für die 1 Milliarde Euro schwere Transaktion …

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Neues vom Pfandbrief02.01.2026

vdp: Stimmung am Pfandbriefmarkt wird besser

Die vdp-Mitgliedsinstitute nehmen eine positive Stimmung am Markt für Pfandbriefe und für unbesicherte Bankanleihen wahr. Dies ist das Ergebnis der siebten Befragung zum vdp-Emissionsklima. Erstmals seit Erhebungsbeginn im Dezember 2022 werden deutlich positive Werte für alle drei Scores ermittelt. Während sich der Score für unbesicherte Bankanleihen seit der letzten Umfrage im Juni 2025 von +5 auf +22 verbesserte, kletterte der Score für Pfandbriefe erstmals überhaupt in den positiven Bereich (+14 gegenüber-1 im Juni 2025). Beide Entwicklungen führten dazu, dass auch der Gesamt-Score mit +17 so hoch wie noch nie ausfiel. Das vdp-Emissionsklima wird zweimal im Jahr erhoben und veröffentlicht. Dabei wird der Stimmungsindikator in einer …

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Neues vom Pfandbrief02.01.2026

Dekabank begibt Krypto-Hypothekenpfandbrief

Nachdem bei Redaktionsschluss der vergangenen I&F-Ausgabe lediglich die Ankündigung vorlag, erfolgte zwischenzeitlich die Emission. Die Dekabank hat einen Krypto-Hypothekenpfandbrief platziert. Das Volumen war wie erwartet relativ niedrig und belief sich auf 50 Millionen Euro. Der Titel wird am 29. November 2027 fällig. Den Investoren wird eine Verzinsung von 2,405 Prozent geboten. Zum Platzierungszeitpunkt hat dies einem Spread von 24 Basispunkten über Mid-Swaps entsprochen. Der Pfandbrief hat von Moody's ein Aaa-Rating erhalten.

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