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Neues vom Pfandbrief03.05.2023

DZ Hyp wieder mal mit einem Öffentlichen Pfandbrief

Nach mehreren Jahren Pause hat die DZ Hyp Anfang April wieder einmal einen Öffentlichen Pfandbrief emittiert. Die Anleihe weist ein Volumen von 500 Millionen Euro aus und ist mit einer Laufzeit von vier Jahren und sechs Monaten sowie einem Kupon von 3,00 Prozent ausgestattet. Das Orderbuch wurde mit einem Spread von 8 Basispunkten über Swapmitte eröffnet und füllte sich dank stetiger Investorennachfrage auf über 2,6 Milliarden Euro. Der Spread wurde final bei 3 Basispunkten über Swapmitte fixiert. Das Orderbuch zählte rund 100 Investoren und wurde zum größten Teil von deutschen Investoren (68 Prozent) getragen. Starke Nachfrage war ebenfalls aus Österreich und der Schweiz (13 Prozent) …

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Neues vom Pfandbrief03.05.2023

Erster großer grüner Covered Bond aus Schweden

Die Stockholmer Stadshypotek AB hat den ersten schwedischen Green Covered Bond im EUR-Benchmarkformat begeben. Die Anleihe hat ein Volumen von 1 Milliarde Euro und ist durch grüne schwedische Wohnungsbauhypotheken besichert. Nach einer anfänglichen Guidance von 20 Basispunkten über der Swapmitte erfolgte die Zuteilung zu 16 Basispunkten über der Swapmitte.

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Neues vom Pfandbrief03.05.2023

KfW emittiert zehnjährige Benchmark-Anleihe

Die staatliche Förderbank KfW hat eine neue, lange, zehnjährige, in Euro denominierte, Anleihe begeben, ihre dritte Euro-Benchmark im laufenden Jahr. Die sogenannte "EUR-Benchmark III-2023" hat ein Volumen von 3 Milliarden Euro. Die Anleihe mit einem Kupon von 2,875 Prozent wurde zu einem endgültigen Spread von Mid-Swap -7 Basispunkten mit einer Rendite von -7 Basispunkten zugeteilt. Damit war diese Anleihe nach Angaben der KfW die preisgünstigste zehnjährige Emission seit gut einem Jahr. Die Nachfrage erreichte mehr als 5,1 Milliarden Euro. Insgesamt nahmen 94 Investoren teil, wobei deutsche (29 Prozent), britische (14 Prozent) und Anleger aus Benelux (13 Prozent) dominierten. Bezogen auf Branchen …

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Neues vom Pfandbrief03.05.2023

Italienischer Rechtsrahmen steht

Nachdem die Banca d'Italia im Januar den Entwurf für die Umstellung des italienischen Covered-Bond-Rahmenwerks auf die EU-Direktive (CBD) zur Konsultation vorgelegt hatte, wurde Ende März das Regelwerk finalisiert. Nachdem ursprünglich eine Anmeldepflicht und einmalige Vorlaufzeit von 60 Tagen vorgesehen waren, wurden diese aufgrund der Einwände der Banken auf 30 Tage verkürzt. Nach der Registrierung ihrer Lizenz durften die Banken ihre Emissionsaktivität unmittelbar aufnehmen und müssen die Zentralbank lediglich innerhalb von 10 Tagen über ihre Erstemission informieren. Substanzielle Änderungen bestehender Programme müssen die Banken 60 Tage vorher bei der Notenbank anmelden. …

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Neues vom Pfandbrief03.05.2023

Commerzbank emittiert Benchmark-Pfandbrief

Die Commerzbank hat die Marktbedingungen Mitte April genutzt, um sich mit einem 1,25 Milliarden Euro schweren Hypothekenpfandbrief zu refinanzieren. Die Anleihe hat eine Laufzeit von sechs Jahren. Die Zuteilung erfolgte zu einem finanlen Spread von 10 Basispunkten über Midswap.

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Neues vom Pfandbrief03.05.2023

Zweiter Pfandbrief der MüHyp in diesem Jahr

Die zweite großvolumige Pfandbriefemission der Münchener Hypothekenbank erfreute sich eines großen Interesses bei den Investoren. Ingesamt wurden 53 Orders aus 11 Staaten abgegeben. Regionaler Schwerpunkt mit 82 Prozent des Emissionsvolumens war Deutschland, gefolgt von Investoren aus den Benelux-Staaten mit 9 Prozent. Größte Investorengruppen waren Banken mit 64 Prozent des Emissionsvolumens sowie Zentralbanken mit 20 Prozent und Asset Manager mit 13 Prozent. Der Benchmark-Hypothekenpfandbrief im Volumen von 750 Millionen Euro hat eine Laufzeit von sechs Jahren und vier Monaten. Der finale Spread betrug 6 Basispunkte über Swap-Mitte, der Kupon liegt bei 3,125 Prozent. Die Transaktion begleiteten neben …

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Neues vom Pfandbrief03.05.2023

Fitch sieht robuste Covered Bonds aus UK

Die Ratingagentur Fitch Ratings hat sich intensiv mit den großen und mittelgroßen britischen Covered-Bond-Emittenten auseinandergesetzt. Die Einschätzung ist durchaus positiv: Trotz makroökonomischer Unwägbarkeiten sei die Kreditwürdigkeit der entsprechenden Programme gegen eine mögliche Verschlechterung der Deckungsstöcke gut abgesichert. Zwar belasten steigende Zinsen bei gleichzeitig erhöhter Inflation, insbesondere für Waren des täglichen Bedarfs, die Fähigkeit der Verbraucher, Zins- und Tilgungszahlungen zu bedienen. Aber einer dadurch möglichen Verringerung der Vermögensqualität in den Cover Pools stehen erstens die hohe Kreditqualität der …

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Neues vom Pfandbrief03.04.2023

Emissionsvolumen: Deutschland auf Platz 2

Es ist ruhig am europäischen Covered-Bond-Markt. Ungewöhnlich ruhig, denn eine Emissionspause von mehr als einer Woche war selbst nach dem russischen Einmarsch in die Ukraine nicht zu verbuchen gewesen. Die Folgen des Rückzugs der EZB aus dem Covered-Bond-Primärmarkt sorgen derzeit ebenso wie die anhaltenden Turbulenzen, verursacht durch den Zusammenbruch zweier US-Banken und dem erzwungenen Zusammenschluss von Credit Suisse und UBS, für eine abwartende Haltung vieler Emittenten. Lediglich einige Bundesländer wagten sich in den Tagen rund um die EZB-Entscheidung, die Zinsen um neuerlich 50 Basispunkte zu erhöhen, Ende März auf das Parkett. Gemessen am durchaus guten und lebhaften Jahresauftakt am …

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Neues vom Pfandbrief03.04.2023

Niedersachsen und Sachsen zeigen sich

Während privatwirtschaftliche Emittenten derzeit große Zurückhaltung üben, nutzte Niedersachsen das Fundingfenster und stockte die sogenannte "NIESA 2 ¾ 02/17/31" um weitere 500 Millionen auf ein Gesamtvolumen von nunmehr 1,25 Milliarden Euro auf. Das Pricing erfolgte bei 2 Basispunkten unter der Swapmitte. Das Interesse an der Emission war gut, insgesamt belief sich das Orderbuch auf 800 Millionen Euro. Wenige Tage danach ging das Bundesland Sachsen mit der ersten Neuemission an den Markt. Das Volumen der Anleihe betrug 500 Millionen Euro bei einer Laufzeit von fünf Jahren. Das Pricing erfolgte zu 9 Basispunkten unter der Swapmitte. Die Nachfrage war eine Punktlandung bei genau 500 Millionen …

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Neues vom Pfandbrief03.04.2023

EU Green Bond Standard: Folgen für Covered Bonds?

Das Europäische Parlament und der Rat haben am 28. Februar 2023 eine politische Einigung über die Schaffung eines europäischen Standards für grüne Anleihen (EU Green Bond Standard - EUGBS) erreicht. Die neue Verordnung legt erstmals einheitliche Anforderungen für Emittenten von Anleihen fest, wann diese als "Europäische grüne Anleihen" oder "EU Green Bonds" bezeichnet werden können. Nach dem EuGBS sollen alle Erlöse aus Europäischen grünen Anleihen in wirtschaftliche Tätigkeiten investiert werden, die mit der EU-Taxonomie übereinstimmen, sofern die betreffenden Sektoren bereits von dieser abgedeckt sind. Für Sektoren, welche noch nicht von der …

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