TENDENZ
Knapp acht Monate lang schien der Deutsche Leitindex Dax regelrecht zwischen 5800 und 6400 Punkten eingesperrt. Seit Mitte Oktober dieses Jahres kennt er allerdings nur noch den Weg nach oben, der überaus optimistischen Einschätzung der deutschen Konjunktur an den Märkten sei Dank. Für das kommende Jahr 2011 überschlagen sich bereits die Vorhersagen. Bis zu 7400 Punkte auf Jahresfrist sagt zum Beispiel Julius Bär voraus, bei einem etwas ambitionierteren Kurs-Gewinn-Verhältnis könnten auf Basis der prognostizierten Erträge für 2011 laut M. M. Warburg bis zu 8200 Punkte möglich sein. Solch sprudelnder Optimismus spiegelt sich in der Kursentwicklung der deutschen Immobilienaktien in der Zeit vom 5. bis zum 23. November dieses Jahres allerdings längst nicht wider. Für insgesamt 42 Notierungen ging es in diesem Zeitraum bergab, am stärksten mit einem Minus von knapp 33 Prozent für die Aktie der Grüezi Real Estate AG. Das Papier der Gagfah als größtem Immobilienunternehmen lag um 7,2% unter vorherigem Wert. Bei 13 unveränderten Kursen konnten demgegenüber nur 20 Gesellschaften den Anlegern eine positive Erwartungshaltung abringen. Mit 41,5 Prozent weist die Zucker & Co. Immobilien- und Beteiligungs-AG dabei den größten positiven Ausschlag aus. Stand 23. November 2010