Die von der UBS durchgeführte Umstrukturierung ihrer Rechtsstruktur ist für die Credit-Research-Analysten der DZ Bank zunächst bonitätsneutral. Es ist jedoch scheinbar geplant, die Kapitalmarktfinanzierung der Gruppe der neuen Struktur anzupassen und verbriefte Verbindlichkeiten, die im Restrukturierungsfall für eine Verlustbeteiligung herangezogen werden können, aus der Holdinggesellschaft zu emittieren, so die DZ Bank. Bisher wurden ungedeckte Anleihen (Senior Unsecured) aus der operativen …
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