Antworten auf ihre eigene Frage, ob die Ralley zu Ende gehen wird, geben die Analysten der DZ Bank in ihrem Covered-Bonds-Ausblick 2015. Sie gehen davon aus, dass sich die Risikoaufschläge im Covered-Bonds-Markt 2015 weiter in Richtung Vorkrisenniveau bewegen werden. Die Nachfrage der EZB spielt dabei eine Schlüsselrolle. Es sei zu erwarten, dass der Nachfrageüberhang im Segment der gedeckten Bankanleihen anhalten wird, so die DZ Bank. Auch wenn es Risikofaktoren gibt, die zu Ausweitungen der Spreads von Covered Bonds führen können, sollten aus Sicht der Analysten etwaige Spread-Ausweitungen nur ein temporäres Phänomen bleiben. Die Dynamik der Spread-Einengungen wird sich 2015 allerdings drastisch verringern und früher oder später in eine Seitwärtsbewegung übergehen. Dies ist vor allem dann zu erwarten, wenn die absoluten Sätze derart unattraktiv werden, dass sich zahlreiche Covered-Bond-Investoren anderen Assetklassen zuwenden. Von der regulatorischen Seite erwarten die DZ-Bank-Analysten keine signifikanten Auswirkungen auf die Renditeaufschläge oder das Neuemissionsvolumen bei den gedeckten Bankanleihen.