Tendenz
Nach den großen Brexit-Schockwellen scheinen sich die Wogen an den Börsen langsam wieder zu glätten. Der Dax war am Tag nach der Abstimmung um knapp sieben Prozent eingebrochen. Die asiatischen Börsen scheinen sich ebenfalls wieder beruhigt zu haben. Überstanden ist die Zitterpartie aber noch längst nicht. Immer noch könnten Hedgefonds und andere Akteure am Markt aktiv werden. Auch die Privatanleger sind und bleiben verunsichert. Das Spielen auf Zeit der britischen Regierung - auch bei den glühenden Brexit-Befürwortern - trägt nicht gerade zu einer Beruhigung der Nerven bei. Eben diese Beruhigung soll vielen Anlegern aber offenbar der vermeintlich sichere Hafen Gold bringen. Folge durch die Massenkäufe: Der Preis steigt und steigt. Das Britische Pfund dagegen verharrt auf einem 31-Jahres-Tief. Von einem kurzen Einbruch am "Black Friday" abgesehen zeigt die Vonovia SE derzeit eine solide Entwicklung. Innerhalb von einer Woche konnte das Immobilienunternehmen seinen Wert um über 2,5 Prozent steigern. Die Analysten von Morgan Stanley haben ihre Einschätzung für den Titel von "Equal-Weight" auf "Overweight" angehoben. Darüber hinaus spekulieren offenbar einige Investoren darauf, dass der Wohnungskonzern von einer stärkeren Immobiliennachfrage in Deutschland als Folge des Brexits profitieren könnte. Vor allem auf das Rhein-Main-Gebiet könnte bald ein noch gravierender Nachfrageüberhang zukommen, wenn Tausende Banker in den kommednen Jahren von London auf das Festland wandern. Entsprechend wird auf den Dimax gesetzt, der um etwa 1,5 Prozent gewandert ist und bei Redaktionsschluss bei etwa 106 Punkten stand. dro
Kaufen, Halten, Verkaufen
Bilfinger: Verminderte Schlagkraft
Das Bankhaus Lampe rät unverändert zum "Verkauf" der Aktie von Bilfinger. Ihr Kursziel wurde jedoch von 30 auf 31 Euro angehoben. Mit dem Abstoßen der solide laufenden Bau- und Immobiliensparte bleibe nun ein reiner Industriekonzern übrig, der aber nur wenig Schlagkraft besitze. Erste operative Verbesserungen seien frühestens für 2017 zu erwarten. Das Geld aus dem Verkauf dürfte nach Ansicht von Lampe kaum für neue Zukäufe verwendet werden.
Derivate belasten Alstria
Warburg Research hat das Kursziel für Alstria Office nach den ersten Quartalszahlen von 14,80 auf 14,30 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die Immobiliengesellschaft habe sich insgesamt zwar solide entwickelt. Die Bewertung von Derivaten bei Alstria veranlasst die Analysten allerdings zur Senkung ihrer Vorsteuergewinnschätzung.
Schwieriges Umfeld für LEG
Die Schweizer Bank Credit Suisse hat LEG Immobilien von "Neutral" auf "Underperform" abgestuft, das Kursziel aber von 73,45 auf 76,30 Euro angehoben. Politische Faktoren und Immobilienzyklen seien gleich zwei zunehmend größer werdende Risiken für die Immobilienbranche. Die Bank verwies in ihrer Studie unter anderem auf Brexit-Sorgen. Das Kursziel für LEG wurde dank des Zukaufs des Grainger Portfolios im April dennoch erhöht.
Buwog-Aktie unterbewertet
Nur wenige Wochen nach einer ersten Anpassung hat die Baader Bank das Kursziel der Buwog-Aktie von 22,50 auf 23,00 Euro erneut erhöht. Ihr Anlagevotum bestätigte die Bank mit "Kaufen". Zuvor hatte die Immofinanz wie erwartet ihre gesamten frei verfügbaren 18,5 Millionen Buwog-Aktien veräußert. Angesichts eines hochqualitativen Portfolios mit Fokus auf Wien und Berlin sei die Aktie in ihrer Branche am stärksten unterbewertet. Baader rechnet mit einem Eigenkapitalwert für das Entwicklungsgeschäft (im Wert von 2,5 Milliarden Euro) von 3,52 Euro je Aktie.
W & W: LBBW ist optimistisch
Die LBBW sieht die Aktie von Wüstenrot & Württembergische (W & W) als günstig bewertet und hat ihre Kaufempfehlung bestätigt. Das Kursziel wurde von 20 auf 21 Euro angehoben. Die Ergebnisbeiträge aller Sparten hatten im vierten Quartal 2015 zugelegt und zeugten von hoher Qualität. Die Prognose der W & W für den Jahresüberschuss 2016 von 220 Millionen Euro hält die LBBW für zu vorsichtig und geht von 238 Millionen Euro aus.
