Der Anteil der Covered Bonds, die über flexiblere Rückzahlungsmodalitäten verfügen, steigt weiter. Entsprechend besitzen nur noch 31 Prozent aller von Fitch bewerten gedeckten Schuldverschreibungen eine Hard Bullet Struktur (Endfällige Anleihen ohne Laufzeitverlängerungsoption). Die Tendenz geht eindeutig Richtung Soft Bullet Struktur, bei der es eine Laufzeitenverlängerungsoption gibt. Diese Variante bietet Emittenten zahlreiche Vorteile, da sie weniger Überdeckung und Liquidität vorhalten müssen und auch Erleichterungen bei der Erfüllung von Ratinganforderungen haben. In Deutschland diskutieren vdp und Gesetzgeber/Aufsicht die mögliche Einführung der Laufzeitenverlängerungsoption für den deutschen Pfandbrief.