Die Unsicherheiten bezüglich der geplanten Privatisierung der Deutschen Pfandbriefbank (pbb) haben S & P dazu verleitet, den Ausblick von "negativ" auf "developing" zu verändern. Die Lang- und Kurzfristratings von "BBB/A-2" wurden bestätigt, ebenso die Noten für die unterschiedlichen Hybrid-Instrumente. Für die Agentur ist die Chance auf eine erfolgreiche Privatisierung - die die EU-Kommission bis Ende 2015 vorschreibt - genauso groß wie die Möglichkeit einer Abwicklung der Bank. Das Langfrist-Rating liegt derzeit eine Stufe über der auf der eigenen Finanzkraft liegenden Bonitätsnote und spiegelt die Wahrscheinlichkeit gewisser staatlicher Unterstützung wieder. Im Falle einer Abwicklung ist aus Sicht der Ratinganalysten mit einer Hochstufung zu rechnen. Bei einer Privatisierung dürfte das neue Rating wahrscheinlich eine Stufe unter der bisherigen "BBB"-Einstufung liegen, so die Agentur.