Das Ratingurteil "AAA" für das mit Wohnungsbaukrediten besicherte UK-Covered-Bond-Programm der HSBC ist von Fitch bestätigt worden. Die Benotung ergibt sich aus dem langfristigen Emittenten-Rating (IDR) der HSBC mit "AA" und dem von 15,5 Prozent auf 19,0 Prozent erhöhten Diskontinuitätsfaktor (D-Factor). Der Grund für die Bonitätsüberprüfung war, dass die britische Bank ihr Mortgage-Covered-Bond-Programm überarbeitet hatte. Dieses enthielt ursprünglich sowohl Residential Mortgage Backed Securities (RMBS) als auch Covered Bonds. Nachdem die RMBS aus dem Programm entfernt wurden, ist das Programm jetzt allein auf Covered Bonds ausgerichtet. Außerdem kaufte die HSBC ausstehende Covered Bonds in Höhe von 14 Milliarden Britischen Pfund zurück, sodass der Covered-Bond-Umlauf auf 1,6 Milliarden Britische Pfund zurückging. Zudem reduzierte sie den Deckungspool von 26,7 Milliarden Britischen Pfund auf 11,4 Milliarden Britische Pfund. Dieser enthielt im Mai 2011 noch etwa 120000 von der HSBC abgeschlossene und mit britischen Eigenheimfinanzierungen besicherte Kredite. Die Darlehen stammen überwiegend aus dem Südosten Großbritanniens (28,4 Prozent), London (19,5 Prozent) sowie aus dem Nordwesten 9,3 Prozent. Das Hypothekenportfolio weist sowohl feste als auch flexible Verzinsungen auf und hat eine durchschnittlich gewichtete Loan-to-Value-Ratio (LTV) von 51,5 Prozent.