TENDENZ
Im Reigen der im Dimax geführten Immobilienaktien hat in den vergangenen Wochen insbesondere die nach Marktgewicht größte Gesellschaft für Schlagzeilen gesorgt. Die Aktien der Gagfah brachen Mitte August dieses Jahres deutlich ein, nachdem das Unternehmen eine Kürzung der Dividende für das zweite Quartal um die Hälfte auf 10 Cent je Aktie angekündigt hatte. Vor Redaktionsschluss stufte das Privatbankhaus Lampe das Papier allerdings wieder von "Halten" auf "Kaufen" hoch. Der Kursrückgang der Aktie sei deutlich übertrieben gewesen: Der NAV (Net Asset Value) liege bei 12,44 Euro und damit weit über dem aktuellen Aktienkurs von 5,80 Euro. Selbst bei einer Abschreibung auf die gehaltenen Immobilien um angenommene - und zugleich unrealistische - zehn Prozent, so die Rechnung, würde der NAV je Aktie mit 8,45 Euro noch leicht über dem Aktienkurs liegen. Die Kursentwicklung der anderen deutschen Immobilienaktien in der Zeit vom 24. August bis zum 7. September dieses Jahres gibt ebenfalls ein (vorsichtig) optimistisches Bild wieder. Bei wenigen größeren Ausschlägen (minus ein Drittel nach unten bei der Areal Immobilien- und Beteiligungs-AG beziehungsweise plus 63,64 Prozent bei Orco Germany als jeweilige Extreme) waren im Schnitt leichte Kursgewinne zu verzeichnen. Stand 7. September 2010