Aus Sicht der Analysten von BNP Paribas können wenige Schlüsse aus dem Verkaufsprozess der Depfa für die anstehende Privatisierung der ppb Deutsche Pfandbriefbank gezogen werden.
Die pbb ist erfolgreich im Markt als Kreditgeber aktiv, während sich die Depfa bereits seit mehreren Jahren in der Abwicklung befindet. Allerdings, wie im Falle der Depfa zu erleben war, können Unsicherheiten bezüglich des Verkaufsprozesses und der künftigen Eigentümerschaft Auswirkungen auf die Spreads der Covered Bonds der pbb haben. Ein möglicher oder erfolgter Verkauf an einen Finanzinvestor anstelle einer gut gerateten Bank (als Eigentümer) würde zu Spreadvolatilität führen. Allerdings dürften diese Schwankungen signifikant geringer sein als im Falle der Depfa, da es sich um Emittenten in unterschiedlichen Situationen handelt und der deutsche Pfandbriefe um höhere Unterstützung als irische Covered Bonds verfügt.