Der Schwerpunkt dieser Ausgabe sind Pfandbriefe und Covered Bonds. Anlässe, sich alljährlich diesen Markt genau anzusehen, gibt es zuhauf. Denn der Druck durch die europäische Ebene nimmt zu. Sascha Kullig vom Verband deutscher Pfandbriefbanken beleuchtet diese neue Ära, in der Covered-Bond-Auflagen international harmonisiert werden sollen. VdP-Kollege Otmar Stöcker erklärt, warum zur Qualitätssicherung eine weitere Pfandbrief-Novelle erforderlich ist. Auch die Immobilienfinanzierer sind im Wandel. Sie sollten noch mehr aus Kundensicht denken, meint Andreas Pohl von der Deutschen Hypothekenbank. Laut Ralf Goebel vom DSGV helfen Leitfäden und Muster zum Pfandbrief, sich in der derzeitigen Regulierungsflut zurechtzufinden. Diethard Oriwol und Heiko Henning von der Landesbank Hessen-Thüringen stellen ihr Helaba-Modell zum Deckungspooling vor. Leo Cremer von der Corealcredit Bank weist die Kritik zur Asset Encumbrance zurück. Philipp Waldstein Wartenberg erwartet europäische Covered-Bonds-Standards und gibt Vorschläge zur entsprechenden Gestaltung. Horst Bertram von der Baader Bank empfiehlt, auch bei Pfandbriefen Investor-Relations-Arbeit zu leisten. Und Reiner Lux von der Hypzert gibt Tipps zur Bewertung von Industrieimmobilien. Leitartikel 2 Risiko Immobilie Philipp Otto (452) Schwerpunkt Pfandbriefe und Covered Bonds 8 Covered Bonds - eine neue Ära bricht an Sascha Kullig (458) 11 Novelle 2014 - Qualitätssicherung für den Pfandbrief Otmar Stöcker (461) 14 Entwicklung von Immobilienfinanzierern - vom reinen Kreditgeber zum Finanzierungsmanager Andreas Pohl (464) 16 Gedeckte Refinanzierung in der Niedrigzinsphase Ralf Goebel (466) 19 Das Deckungspooling der Helaba Diethard Oriwol und Heiko Henning (469) 21 Asset Encumbrance: Eine Rehabilitation Leo Cremer (471) 24 Auf dem Weg zum europäischen Covered Bond Philipp Waldstein Wartenberg (473) 26 Auch das beste Produkt braucht Investorenpflege Horst Bertram (476) Bewertung 28 Herausforderungen bei der Bewertung von Industrieimmobilien Reiner Lux (478) Meldungen Daten und Fakten zum weltweiten Pfandbriefhandel (3/453) - Immobilien an Börse und Kapitalmarkt (4/454) - Im Blickfeld (6/456) - Rating kurz notiert (32/482) - Neues vom Pfandbrief (33/483) - Marktnotizen (34/484) - Personalien (36/486) - Impressum (36/486)