Groß war der Schock für die Halter von Anleihen der Hypo Alpe-Adria-Bank International (HAA). Moody´s senkte gleich mehrere Ratings deutlich. Zum einen wurden die vom Bundesland Kärnten garantierten nachrangigen Anleihen von "Baa3" auf "B3" gesenkt. Damit liegt das Rating deutlich im High-Yield-Bereich, vulgo oft Junk-Bereich genannt.
Die Agentur begründet diese massive Herabstufung mit dem Willen der österreichischen Bundesregierung, die Halter dieser nachrangigen Anleihen bei der Abwicklung der Bank zu beteiligen. Die Regierung hatte diese Aussage am 14. März 2014 gemacht. Noch heftiger fiel der Schock aus, dass auch die ebenfalls vom Bundesland Kärnten garantierten Senior Unsecured Anleihen von Moody´s massiv herabgestuft wurden. Der Herabstufung brachte das Rating von "Baa2" auf nur noch "Ba1" und damit ebenfalls in den High-Yield-Bereich.
Am Tage der Herabstufung weiteten sich die Spreads der Senior-Unsecured-Anleihen um fast 200 Basispunkte aus. Bisher gingen Marktteilnehmer davon aus, dass die Bundesregierung die Halter der Senior Titel verschonen wird. Umso größer war die Überraschung. Moody´s spricht von deutlich erhöhten Risiken, dass auch die Halter dieser Titel von der Abwicklung belastet werden könnten.
Ebenfalls erwischt hat es die vom Bundesland Kärnten garantierten Öffentlichen Pfandbriefe der HAA, deren Bonitätsnote von "Aa2" auf "A1" gesenkt wurde. Alle drei Ratings bleiben bei Moody´s weiterhin auf der Watchliste für weitere Herabstufungen.