Mit Beginn der Sommerferien in vielen Teilen Europas wird es an den Pfandbriefmärkten typischerweise merklich ruhiger. Die Bayern-LB zeigte sich davon unbeeindruckt und platzierte erfolgreich einen in US-Dollar denominierten Pfandbrief im Volumen von 300 Millionen US-Dollar. Bei der Preisfindung engte sich der anfängliche Orientierungswert (initial price talk, IPT) von 48 Basispunkten noch leicht ein, sodass die finale Zuteilung des Covered Bonds mit einer Laufzeit von drei Jahren zu 45 Basispunkten über Mid-Swap erfolgte. Dass der Primärmarkt in den nächsten Wochen komplett zum Erliegen kommt, ist im Übrigen unwahrscheinlich. Angesichts der recht hohen Fälligkeiten in Höhe von 15 Milliarden Euro, die Emittenten im Juli zu bedienen hatten, sollten vereinzelte Emissionen weiter zu beobachten sein.