Moody's hat unterstrichen, dass die Einbeziehung britischer Covered Bonds innerhalb der Ringfenced-Banken im Rahmen der britischen Ringfencing-Verordnung positiv für britische Covered Bonds ist, da durch diese Struktur der Ausfall einer Bank weniger wahrscheinlich wird und folglich die Wahrscheinlichkeit sinkt, dass die Banken keine Zahlungen im Rahmen der Covered Bonds mehr leisten. Die Agentur geht davon aus, dass die Kreditprofile solcher abgeschotteten Banken vergleichbar mit oder stärker sind als bei den bestehenden Banken, was die weniger komplexen und weniger diversifizierten Geschäftsmodelle widerspiegelt. Ab 2019 sind große britische Bankkonzerne mit UK-basierten Einlagen (Privatkunden und kleine Unternehmen) in Höhe von mehr als 25 Milliarden britischen Pfund gesetzlich verpflichtet, ihr Kern-Privatkundenschäft in eine abgeschottete Bank zu separieren, die vom Großkunden- und Investmentbanking-Geschäft getrennt ist. Lloyds Bank plc und Santander UK, die bereits Emittenten von Covered-Bond-Programmen sind, werden die Ringfenced-Banken sein. Royal Bank of Scotland plc und Barclays Bank plc haben vorgeschlagen, ihre bestehenden Covered-Bond-Programme in ihre entsprechenden Ringfenced-Banken zu übertragen.