Nach Lesart des statistischen Bundesamts sind die Konsumentenpreise in Deutschland im Dezember 2020 gegenüber dem Vorjahresmonat um 0,3 Prozent gefallen. Die für europäische Vergleichszwecke berechnete harmonisierte Konsumentenpreisinflation beträgt minus 0,7 Prozent. Die marktbasierten langfristigen Inflationserwartungen für die Eurozone für fünf Jahre in fünf Jahren betragen 1,3 Prozent und sind damit leicht angestiegen. Für die USA liegt dieser Wert bei 2,36 Prozent. In Kombination mit den Renditen der US-Staatsanleihen ergibt sich daraus ein deutlich negativer Realzins. Der Anlagenotstand bleibt also auch für US-Investoren auf einem hohen Niveau.
Der regelmäßige Blick auf die Geldmengenentwicklung und die Umlaufgeschwindigkeit wird für Anleger wichtig bleiben. Die Rendite fünfjähriger deutscher Staatsanleihen beträgt minus 0,75 Prozent. Der breitere Index für Euro-Staatsanleihen ist noch minimal positiv. Allgemein brachte der Jahreswechsel keine großen Veränderungen. Die Mischung aus Impfstoffoptimismus, Einschränkungen des gesellschaftlichen Lebens, unsicheren beziehungsweise heterogenen wirtschaftlichen Lockdown-Konsequenzen und stimulierenden Notenbanken bleibt uns weiterhin erhalten.