Jahrelang haben sich die Immobilienfonds selbst demontiert. Dass sie jetzt der Gesetzgeber mit der AIFM-Umsetzung endgültig abzuschaffen gedenkt, ist kein Skandal, wohl aber die Botschaft: Offene Immobilienfonds - ob fürs Publikum oder den institutionellen Investor - sind zur Marginalie verkommen, für die ohnehin kaum noch öffentliches Interesse besteht. "Der Gesetzentwurf zur Umsetzung der europäischen AIFM-Richtlinie sichert den Status quo für bewährte Fondsprodukte", lobte der Fondsverband BVI noch im Juli, als schon absehbar war, dass dies für Offene Immobilienfonds nicht zutreffen wird. Weil sie sich nicht bewährt haben, lautet die logische Schlussfolgerung. Der Gesetzgeber vollendet nur, was die Fondsmanager begannen - durch zu teuren Einkauf, falsche Mittelsteuerung und fehlendes gemeinsames Bewusstsein. Warum also jetzt laut wehklagen? L.H.