Nach mehrwöchiger Pause nahm der Primärmarkt Ende August wieder Fahrt auf. Den Auftakt machte die WL Bank, die einen zehnjährigen Hypothekenpfandbrief im Volumen von 500 Millionen Euro begab. Zugeteilt wurden aufgrund der hohen Investorennachfrage 725 Millionen zu einem Spread von 17 Basispunkten unter Mid-Swap. Die Emission bietet den bisher niedrigsten Reoffer Spread für einen Covered Bond mit zehnjähriger Laufzeit, denn bei einem Zinskupon von 0,1 Prozent im Jahr entspricht das einer Rendite von 0,122 Prozent im Jahr. Es ist also ganz offensichtlich nur eine Frage der Zeit, bis auch bei zehnjährigen Emissionen Negativrenditen die neue Normalität sind. Begleitet wurde die Emission von den Konsortialbanken Bayern-LB, DZ Bank, Goldman Sachs, HSBC und Nord-LB. Etwa die Hälfte des Kapitals zeichneten Zentralbanken, 20 Prozent der Kauforders kamen von Banken, 19 Prozent von Asset Managern und 13 Prozent von Versicherungen.