Die Diskussion über die Solidität des italienischen Bankensektors macht auch vor den Covered Bonds nicht halt. Angesichts der steigenden Anzahl von Non-Performing Loans in den Bilanzen italienischer Banken drängt sich die Frage auf, inwieweit die Deckungsmassen italienischer Pfandbrief-Emittenten Risiken bergen. Zieht man die von Moody's für die Beurteilung der Kreditqualität von Pools konzipierten Collateral Scores heran, so kann Entwarnung gegeben werden. Für die von Moody's bewerteten Programme aus Italien liegt dieser Wert im Median bei 6,4 Prozent, wobei die Range von 5 bis 10,1 Prozent reicht. Der Median über alle von der Ratingagentur beurteilten Programme befindet sich mit 7,5 Prozent darüber. Die italienischen Pools weisen diesem Indikator zufolge also ein höhere Kreditqualität auf als der Median über alle Programme. Zudem haben die meisten italienischen Programme eine zugesicherte Übersicherung von mindestens 7,5 Prozent, was nach Ansicht der Nord-LB zumindest einen Puffer gegen einen möglichen Anstieg an zahlungsgestörten Krediten bietet.