Euro-Benchmarks im Volumen von insgesamt rund 87,0 Milliarden Euro (inklusive Aufstockungen) wurden im ersten Halbjahr 2018 begeben. Mit Blick auf die Länderaufteilung stellte Deutschland dabei laut Analyse der Bayern-LB mit einem Volumen von 16,9 Milliarden Euro beziehungsweise einem Marktanteil von 20 Prozent das aktivste Segment. Somit seien rund 50 Prozent mehr Benchmark-Pfandbriefe als im ersten Halbjahr 2017 (11,05 Milliarden Euro) emittiert worden. Nahezu gleichauf folgt mit 16,5 Milliarden Euro und einem Marktanteil von 19 Prozent Frankreich, deren Banken damit ähnlich viele Covered Bonds wie im Vorjahreszeitraum begaben. An dritter Stelle rangieren niederländische Covered Bonds (9,75 Milliarden Euro), die ebenfalls deutlich zulegten (1. Halbjahr 2017: 6,75 Milliarden Euro). Mit Kanada landet an vierter Stelle das erste nichteuropäische Land (10 Prozent Marktanteil). Gering blieb wie im Vorjahr der Anteil Spaniens (2,88 Milliarden Euro, 3 Prozent), vermutlich primär aufgrund der derzeit noch gegebenen Vorteile der günstigen EZB-Liquiditätsalternativen (TLTRO).
Die Bayern-LB schraubte angesichts der bislang regen Emissionsaktivitäten ihre Prognose für das Gesamtjahr 2018 von 105 bis 110 auf nunmehr rund 120 Milliarden Euro hoch. Auch die Erwartungen der Commerzbank wurden im ersten Halbjahr übertroffen. Die Analysten zeigten sich überrascht, dass sich dabei nur relativ wenige Emittenten am Euro-Benchmark-Segment gezeigt haben, diese dafür aber umso aktiver waren und bemerkenswert viele Neuemissionen ablieferten. Es sei nun allerdings davon auszugehen, dass viele Emittenten im Rahmen ihrer Refinanzierungspläne bereits weit fortgeschritten sind. Dennoch schließe dies ein ebenfalls reges drittes Quartal nicht aus. So könnten viele Banken den Markt im zweiten Halbjahr opportunistisch nutzen und weitere Emissionen platzieren - sofern es das Umfeld zu attraktiven Konditionen erlaube. Außerdem stelle die angekündigte Halbierung der EZB-Käufe ab Oktober einen potenziellen Anreiz dar, eher früher als später an den Markt zurückzukehren.