Kritische Worte zur strategischen Funktion von sogenannten CoCo-Bonds kommen aus der akademischen Welt. Ökonomen der TU München und der Universität Bochum finden eine Menge Haare in der Suppe, die derzeit Emittenten und Banken so gut schmeckt. Die Verfasser der Studie sind der Meinung, dass die Anleihen, wenn sie falsch konstruiert sind, eine Krise verschärfen können. Dies vor allem, weil sie den Eigentümern Anreize geben, die Situation ihres Hauses selbst zu verschlechtern, damit die Gläubiger leer ausgehen.
Die Professoren Christoph Kaserer aus München und Tobias Berg empfehlen der Aufsicht, auf sinnvolle Konstruktionen zu achten. Die Banken sollten die Bonds nur dann als Eigenkapital anrechnen dürfen, wenn es keinen "Convert to steal"-Mechanismus gibt, so die Empfehlung der Verfasser der Studie